3%。”他的语气里没有兴奋，只有劫后余生的平静。

深夜的实验室里，陈默的身影被屏幕蓝光勾勒，龙虎榜数据如审讯记录般展开。瑞银香港09876席位净卖出3.2亿元，交易时间与假外资席位高度重合。“这个席位在324章的hibor波动中出现过，”他用激光笔圈出交易单元号，“资金链路显示，其背后是同一跨境资本集团，通过港股通通道实现境内外资金闭环。”

小林调出伯克希尔·哈撒韦的最新13f报告，字体颜色与北向资金的增持曲线形成鲜明对比：“巴菲特减持新能源股12%，但北向资金却在增持——这不是数据矛盾，而是故意制造的认知偏差。”他展示高盛研报，“外资利用散户对‘北向资金=聪明钱’的迷信，在利好公布时反向操作。”

陈默在笔记本写下：“北向资金不是底牌，而是谜面。”他圈出研报中的关键句，钢笔尖在“三维套利空间”一词上留下凹痕：“被动资金的流入规模是诱饵，主动资金的提前布局是陷阱，衍生品市场的对冲比例是武器。”

“注意外资持仓的滞后性，”他转向小林，眼神如炬，“13f报告披露的是上季度数据，而北向资金的实时数据可能早已转向。就像此刻——”他点击鼠标，mi芯片股赫然在列，“当市场聚焦于宁德时代时，下一个猎物已经出现。”

凌晨1点，陈默站在实验室窗前，陆家嘴的霓虹在雨幕中碎成光的齑粉。他想起周远山的话，资本市场的真相藏在数据的延迟和错位里。操盘日志的最新页写着：“msci扩容是资金的镜子，既能照见被动流入的表象，也能映出主动收割的本质。”

电梯下降时，陈默摸了摸西装内袋的u盘，里面存储着最新的“尾盘防御模型”。他知道，下一次mi芯片股的多空博弈，而北向资金的谜题，如同量子态般，在观测前永远存在多种可能。