普遍偏低，毕竟定位是创新型中小企业，所以小资金就能快速推升股价。

他们利用北交所个股日内流动性不足的时间段，用少量资金吃掉市场上的流动性，造成股价大幅波动，导致订单失衡。

从而实现了在打板过程中用小资金点火的操作。

他们的策略因子应该包含动量和交易量的因素，会先识别出早盘走势较好，且成交量不高的小盘股。

然后分了两个阶段进行点火操作。

第一个阶段是13.0分0秒40毫秒至13.01分55秒73毫秒这个区间。

在13.0分0秒的时候，你们看，我拿红色线标记出来了。

可以看到卖一价到卖5价的挂单数量明显偏少，总共才31手，而且无档价离散度较高，每一档都有两分钱至5分钱的价差。

这个量化策略应该是识别出了此时该股票动量足，但是流动性不足，并且隐含的流动性也不是很足。

后续就专门挑卖一价到卖5价挂盘较少，但是价差较大的时候，挂单分布断层，吃掉这部分档位的流动性，用小资金快速拉升股价。

举个例子，在13点01分12秒的时候，股价是22.25元。

此时卖一价到卖5价委托挂单合计72手，而卖5价23元和卖一价22.25元，价差为0.75元，差额为3.4%左右。

这个时点应该是触发了量化的买入条件。

3秒之内挂单500手左右的23.1元的买单，把价格拉升到23.1元，迅速向上吃掉较少的卖单。

根据13点01分15秒的聚合数据，这3秒内成交了84手，大概20万元就在3秒内拉升了3.8%左右的股价，真的是小资金拉动大股价，导致订单严重失衡。

毕竟散户难以实时调整报价。

随后3秒，继续把卖一档23.42元和卖二档23.43元的小规模挂单吃掉，把股价拉伸到了23.43元。

后续基本就是靠单位时间内，主要依赖就是靠散户的滞后性，利用高频的策略，短期大单迅速点火，拉高股价。

然后根据订单情况重新调整策略。

这样操作下订单极易失衡，导致大单更容易冲击价格。

13.0分0秒40毫秒至13.01分55秒73毫秒这个区间，该私募在此期间累计买入44.774万股，成交金额1038.91万元，期间买入成交占比达58.19%，基本上大单都是由该量化私募提供的。

而根据3秒聚合数据，股票价格从21.62元，最高上涨至23.59元，涨幅高达9.1%。

这一分钟的涨幅都快顶主板的一个涨停板了。

第二个阶段是一分钟后，13.03分02秒19毫秒至13.03分21秒8毫秒。

这个期间，13.03分18秒的时候，卖一价到卖5价合计137手。

当时股价为22.93元，量化突然挂出大单，以涨停价23.63元的价格迅速买入2003手，把卖方挂单全部吃尽，同时吃下了一部分涨停卖单吸引市场情绪，将股价强行拉伸至涨停板23.63元的位置。

随后，卖价只剩下了2905手卖单，而散户都还来不及反应，买价甚至仍然停留在22.72元，买一价和卖价滑点巨大，订单部完全失衡。

这19秒钟，量化私募仅仅花了488.71万元，买入成交20.74万股，买入成交占比达88.00%，股价涨幅高达4.3%。

也就是说，这个涨停板主要就是私募点火拉上去的。

跟风盘随之涌入，量化点火触发散户羊群效应。

而当天下午，股价波动一两分钟之后便涨停封板了，就是这个原因了！

整个过程看下来，这个量化私募属于点火者，花了1500万左右的小资金就完成了股价从20%涨幅到30%涨幅的突破。”

小王涛听得目瞪口呆，过了好一会儿才回过神来，问道。“这比我们玩外汇还刺激啊！”

“要不怎么说？大a是地狱级难度，呵呵呵！”旁边的马修笑骂道。

“那这个量化私募到底错哪儿了呢？”

肥老板站起来，一边上烟一边问道。

叶回舟戒过烟点燃抽了一口，答道：

“从三个维度分析吧！

“从原理上来看，这个量化私募通过个股流动性真空时间段通过数据监测，