宽敞明亮的操盘室里，阳光透过大幅的落地窗倾泻而入，将室内照得通亮。

洁白的墙壁上挂满了金融数据图表，几台大屏幕显示器整齐地排列着，实时滚动着各种行情信息。

韩瑞韩大公子皱着眉头，坐在舒适的皮质座椅上，问道：“小叶，大饼今年1月开始，是出现了10%以上的大幅回撤。

我想问这是正常的吗？

接下去走势如何？”

叶回舟听到这话，抬起头来，笑着说道：

“要讲到大饼，还得说一下咱们干老美已经进入到一个新阶段了！”

“哦，说说听听！”旁边打完电话的孙明极有兴趣。

“其实也很简单，因为老美在9月份降息之后，惊恐地发现，资金像发疯式往东大跑。

具体说呢！

就是往咱们熊猫跑。

当时呢！美元指数走低，美股开始掉头，更恐怖的是美债也可能面临流动性问题。

那这么搞下去，如果股债汇三杀，那不就完犊子嘛？

所以美联储就有点害怕了。

于是不断放鹰，甚至发明了一个鹰派降息，然后就是各种经济数据开始预期管理。

总之呢！

只有一个目的就是资金不能跑，尤其是不能往咱们这里跑。

那咱们这边就有点难受了，本来水已经流出来了，大a已经开始上涨，经济也开始恢复，甚至还有余利化债。

但是现在的情况就不一样了。

因为老美又重新收紧了流动性，你说游泳池里面水多的时候，你偷偷往里面尿尿，只要尿不太黄，没人发现，对吧？

但是泳池里面的水现在都已经降到膝盖以下了，你还在尿尿，你看你挨不挨打？

那咱们的债市就是这种情况。

那昨天呢！

央妈宣布阶段性暂停公开市场买入国债，除了汇率的原因之外啊！”

孙明点了一下头：“就是央妈发现这帮孙子玩得太黑了。”

叶回舟笑着一边派起了烟一边答道：

“所以，今年10月，央妈弄了一个新的货币政策工具，就是买断式逆回购。

那简单来说呢，就是央妈通过跟商业银行买入国债，向市场释放流动性。

原本央妈释放的流动性是要机构去大于买票子的。

但是注意啊，这里面就有猫腻了！”

“什么猫腻？”韩大少爷问道。

“大家还记得股票回购再贷款这个工具吗？

这帮孙子买了票子，然后抵押给央妈再贷款，然后拿着钱扭头又去买了国债，导致国债收益率持续走低。

那买到国债又可以通过买断式回购再拿钱，如此循环，左脚踩右脚，那债市能不上天吗！”

孙明又点点头，他就是为了这事才找到赵老二要名单，他接了一句嘴。

“这实际上，就是把央妈释放的流动性通通摁死在了金融市场里面空赚了。”

“那之前流动性出狱的时候还好啊！”

韩大少爷问道。

叶回舟把烟叼在嘴里点着火：

“问题是，最近老美通过预期管理收紧了流动性，而且美联储一直还在快速缩表，那流动性紧张，债市还在涨，你不就成显眼包了吗？

你这么搞，大家怎么想，那谁还敢往实体店投钱，经济能恢复就见鬼了！

所以接下来应该尽快结束债牛，不然实体可能会更难。

不过呢！

老美现在的情况也够呛，十年期美债收益率现在竟然已经飙到4.7以上了，那血压直冲天灵盖了，不知道老鲍头晕不晕啊！”

韩瑞皱着眉，沉思片刻，说：

“那这规律能一直适用吗？”

叶回舟接着说道：

“双方都顶牛，不过我想最终会谈判解决的！

不过老鲍一预期管理，使得黄金大饼这类资产，短期内就震荡了！

尤其是大饼，甚至是二饼！”

“为什么，你看好二饼吗？”韩瑞抽着烟问道。

叶回舟笑了一笑：““b圈的人普遍认为大饼啊！

在2025年会到20万美元一枚。

那二饼，现在3000多，大部分人认为2025年的目标价是在5000以上。”

“为什么这么说啊？”

叶回舟答道：“三个